文沈文文

行情回顾

医药生物（申万）指数-0.81%，板块+0.86%，行业（申万）排名17/28；

上证综指（-0.06%），沪深（-1.09%），中小（-0.74%）；

涨幅前五：国华网安（47.48%）、康希诺-U（16.08%）、太极集团（14.28%）、富祥药业（13.73%）、九典制药（13.42%）；

跌幅前五：亚辉龙（-22.78%）、奥精医疗（-21.60%）、圣诺生物（-21.41%）、宜华健康（-17.89%）、睿昂基因（-14.48%）。

截至6月12日，科创板共有医药行业上市公司66家。

涨跌幅前五：康希诺-U（16.08%）、赛诺医疗（7.32%）、美迪西（7.17%）、普门科技（6.04%）、科前生物（4.43%）；

涨跌幅后五：亚辉龙（-22.78%）、奥精医疗（-21.60%）、圣诺生物（-21.41%）、睿昂基因（-14.48%）、科美诊断（-11.85%）。

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核心观点：

医药生物行业指数本期上涨0.69%，医药生物板块本期上涨0.64%，在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居第12位。7个二级板块中，化学原料药、化学制剂、中药和医疗服务跑赢上证综指、沪深。

疫情方面，印度、美国新增确诊病例已出现下滑趋势，但仍保持持续扩散趋势，部分南美国家新增确诊病例数量有所反弹。新冠疫苗接种方面，我国疫苗接种工作持续推进，国家卫健委表示，截至6月12日我国接种新冠病毒疫苗共计.3万剂次。市场方面，本周医药生物行业震荡下行。消息方面，6月9日，国家医保局下发《年医保目录调整工作方案》和《年国家医保药品目录调整申报指南》，制定了年医保目录调整的范围。甘肃省医保局印发《甘陕联盟年度药品集中带量采购工作实施方案》，甘肃省首次牵头组织的省际联盟药品集中带量采购工作正式启动。

目前我国医保目录谈判已经成为推动医保基金节约的有力手段。年国家卫计委组织第一轮医保目录谈判后，我国医保目录保持每年更新一次的谈判节奏。医保目录谈判多次明确了腾笼换鸟的策略方向。通过药品品种和价格的调控，对医保基金支出进行适当缩减。从历次医保目录谈判的趋势来看，谈判药品数量总体呈上升趋势，年医保目录谈判药价平均降幅趋于缓和。同时，创新药竞争优势突出。对比过去几轮的医保目录谈判情况来看，国产PD-1药品的全部谈判入围，确认了政府对创新药的支持力度以及进口替代逻辑的自我强化。在我国人口老龄化持续加剧的大趋势下，医保基金支付压力将会愈来愈大。此外，国家医疗保障局副局长1月9日表示，新冠疫苗附条件上市后的大规模接种中，费用居民个人不负担，将由医保基金和财政共同负担，通过主要动用医保基金滚存结余和财政资金共同承担新冠病毒疫苗及接种的费用。随着新冠疫苗在全国的大规模陆续接种，预计将会进一步对医保基金结余费用造成挤压，医保控费趋势势在必行。根据年医保目录谈判的经验，谈判药品的协议有效期为两年，未来随着我国医保目录的更新调整趋于常态化，将有效带动未纳入常规目录品种的持续降价。在我国目前医保目录谈判框架基本已定的前提下，市场及医药公司针对谈判准备将会越来越充分，甘肃省牵头省际联盟药品集中带量采购，药品集采稳步推进。长期来看，产品管线丰富、创新能力强、竞争格局缓和的生产企业将会在医保目录谈判中更具竞争优势。个股方面，建议